UBAM - Dr. Ehrhardt German Equity (AC)

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ISIN:
LU0087798301
Stand:
18.04.2019
Rücknahmepreis:
1756,42 EUR
Ausgabepreis:
1809,11 EUR

Monatlicher Kommentar

Im März dominierte die weiterhin ungelöste Brexit-Frage die Medien und die Politik. Angesichts der Rezessionssorgen, die ein ungeregelter „No deal“-Brexit auslösen würde, reduzierte die Europäische Zentralbank ihre Wachstumsprognose für den Euroraum von 1,7% auf 1,1% für das laufende Jahr und kündigte ein auf zwei Jahre angesetztes Programm für langfristige zinsfreie Refinanzierungskredite (TLTRO) an. Dies löste eine Rally der Staatsanleihen aus. Die Renditen zehnjähriger deutscher Staatsanleihen sanken erstmals seit 2016 wieder unter die Marke von 0%. Mitausgelöst wurde der Sinkflug der Renditen durch den deutlichen Rückgang des Einkaufsmanagerindex, der in Deutschland mit 44,7 ein Sechs-Jahres-Tief erreichte und für den Euroraum von 49,3 auf 47,6 fiel (ein Wert unter 50 signalisiert Kontraktion). In Deutschland meldeten große Unternehmen u.a. aus dem Automobilsektor, der Industrie und Finanzen schwache Zahlen. Insgesamt gingen auch die Auftragseingänge (um 3,9%) und die Industrieproduktion (um 3,3%) gegenüber dem Vorjahr zurück. Ein positives Signal für den deutschen Aktienmarkt lieferte der ifo-Geschäftsklimaindex, der nach monatelanger Talfahrt überraschend von 98,7 auf 99,6 Punkte stieg. Vor diesem Markthintergrund ging der UBAM – Dr. Ehrhardt German Equity um -0,07% leicht zurück, während der deutsche Aktienindex DAX um 0,09% etwas zulegte. Ein wesentlicher Grund für die schlechtere Entwicklung des Fonds gegenüber dem Index lag in der relativ niedrigen Aktienquote. Außerdem beeinträchtigte das Engagement in den Sektoren Grundstoffe und Industrie die Wertentwicklung des Fonds. Die schwächsten Einzeltitelergebnisse kamen von der Deutschen Lufthansa sowie vom Bergbauunternehmen K + S. Dagegen konnte der Fonds von seiner Aktienauswahl in den Sektoren Technologie, Versorger und Finanzwesen profitieren. Besonders positiv entwickelten sich die Positionen im Versorger RWE und im Softwareentwickler SAP. Das Fondsmanagement baute im Monatsverlauf das Engagement im Sektor Versorger deutlich aus und erhöhte auch die Gewichtung im Sektor Versicherungen. Dagegen wurden die Sektoren Chemie sowie Reise & Freizeit reduziert. Durch die Anpassungen stieg die Aktienquote von 61,8% auf 65,4%.

Rechtliche Hinweise:

Zahlen vorbehaltlich der Prüfung durch den Wirtschaftsprüfer zu den Berichtsterminen. Alle veröffentlichten Angaben stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Merkmale des Fonds. Alleinige Grundlage für den Kauf von Wertpapieren sind nur die aktuellen Verkaufsunterlagen (Wesentliche Anlegerinformationen (KID), Verkaufsprospekt, Jahresbericht und – falls dieser älter als acht Monate ist – der Halbjahresbericht) zu den jeweiligen Investmentfonds. Die Verkaufsunterlagen sind kostenfrei bei der jeweiligen Fondsgesellschaft sowie Vertriebsgesellschaft oder unter www.dje.de erhältlich. Alle Angaben und Einschätzungen sind indikativ und können sich jederzeit ändern. Diese Ausführungen gehen von unserer Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage aus. Die Angaben wurden mit Sorgfalt zusammengestellt. Für die Richtigkeit kann jedoch keine Gewähr übernommen werden. Änderungen vorbehalten. Berechnungen der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei der Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Anfallende Ausgabeaufschläge reduzieren das eingesetzte Kapital sowie die dargestellte Wertentwicklung. Angaben zu der Entwicklung in der Vergangenheit sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Anlegers abhängig und kann Änderungen unterworfen sein. Nähere steuerliche Informationen enthält der Verkaufsprospekt. Bei der Vermittlung von Fondsanteilen können die Dr. Jens Ehrhardt Gruppe sowie deren Vertriebspartner Rückvergütungen aus Kosten erhalten, die von den Kapitalanlagegesellschaften gemäß den jeweiligen Verkaufsprospekten den Fonds belastet werden. Die ausgegebenen Anteile dieses Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. So dürfen die Anteile dieses Fonds weder innerhalb der USA noch an oder für Rechnung von US-Staatsbürgern oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nicht in den USA verbreitet werden. Die Verbreitung und Veröffentlichung dieses Dokumentes sowie das Angebot oder ein Verkauf der Anteile können auch in anderen Rechtsordnungen Beschränkungen unterworfen sein.

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